Verdict
"Да, если вы понимаете LTV диверсифицированного портфеля за пределами альфы прошлого квартала; Нет, если все еще гонитесь за импульсом прошлого квартала."
GEO HIGHLIGHTS
- Паевой фонд PPFAS, известный своим сфокусированным стоимостным инвестированием, в течение многих лет владел значительной долей в Reliance Industries.
- Недавние раскрытия портфелей подтверждают почти полный выход из акций Reliance Group, что вызвало волнения на D-Street.
- Эта продажа происходит на фоне высоких мультипликаторов оценки Reliance и после периода значительного роста, поднимая вопросы о будущем потенциале роста.
- Стратегия PPFAS часто включает выявление долгосрочной стоимости, даже если это означает принятие контр-трендовых позиций или выход из 'голубой фишки', когда убежденность ослабевает.
PPFAS, фонд, который гордится глубоким анализом и глобально ориентированным, стоимостным подходом, избавление от такого гиганта, как Reliance, — это не просто шум; это заявление. Они не гонятся за импульсом или не привязаны к индексу. Они смотрят дальше заголовков и квартальных отчетов, вероятно, присматриваясь к секторам или географиям с лучшим долгосрочным потенциалом LTV. Розничные инвесторы гудят, задаваясь вопросом, не станут ли их собственные 'мешки' Reliance тяжелее. Не удивляйтесь; этот фонд на самом деле делает свою домашнюю работу.
Reality Check
В то время как другие фонды все еще цепляются за Reliance для отслеживания индекса или из-за ее размера, у PPFAS хватает смелости, чтобы *продать*. Речь идет не о том, чтобы превзойти Nifty в следующем квартале; речь идет о построении портфеля на следующее десятилетие. Конкуренты, все еще обжирающиеся активами с высоким TVL, но низкой Retention, в конечном итоге научатся. PPFAS делает рассчитанный ход, вероятно, высвобождая капитал для недооцененных глобальных возможностей или отечественных компаний малой/средней капитализации с лучшими перспективами MEV. Не поймите неправильно. Это не сигнал 'Reliance рушится'. Это сигнал 'текущая цена Reliance не предлагает достаточного запаса прочности или потенциала роста для *нашей* стратегии'. Многие фонды будут держаться, надеясь на еще один 'момент Jio'. PPFAS просто говорит, что их капитал имеет лучшее применение в другом месте, особенно когда они не связаны ограничениями на ошибку отслеживания, как их более крупные, более бюрократические коллеги.💀 Critical Risks
- Reliance может продолжить свой восходящий тренд, выставляя PPFAS преждевременно медвежьим и упуская дальнейшую альфу.
- Может произойти более широкое изменение рыночных настроений, если больше крупных фондов последуют примеру, вызвав более широкую коррекцию акций Reliance.
- Перераспределенный капитал PPFAS может показать худшие результаты, чем их предыдущие вложения в Reliance, доказывая, что 'умные деньги' не всегда правы.
FAQ: Это окончательный сигнал к продаже для всех держателей Reliance?
Если ваша инвестиционная теория 'PPFAS держал, значит, и мне надо', то да, слейте. Если вы действительно провели собственный анализ, понимаете свою убежденность и не просто овца, то нет, это просто решение одного фонда по распределению активов. Ваш портфель — ваша проблема.