Verdict
"Да, для техсектора это важно. Если в протоколе окажется, что ФРС готова повышать ставку дальше, первыми просядут дорогие акции роста."
GEO HIGHLIGHTS
- Протокол заседания FOMC от 15-16 сентября опубликуют в среду, 7 октября 2026 года, в 14:00 по Нью-Йорку (21:00 МСК).
- В сентябре ФРС повысила ставку на 25 б.п. до 3,75-4,00%. Это первое повышение с 2023 года, решение принято единогласно, 12-0.
- Медианный прогноз ФРС: ещё одно повышение в 2026 году (около 4,1% на конец года), снижения только в 2028-м.
- После слабого отчёта по рынку труда (+29 тыс. рабочих мест) рынок оценивает шанс октябрьского повышения в ~20% вместо ~70%.
Технологические компании годами жили в расчёте на то, что ФРС рано или поздно смягчит политику. Сентябрьское решение это ожидание перечеркнуло: базовая инфляция PCE весь 2026 год держится выше 3%, и регулятор пошёл на единогласное повышение. Завтрашний протокол покажет, что члены комитета обсуждали за закрытыми дверями. От этого напрямую зависит ставка дисконтирования, а значит и мультипликаторы всего Nasdaq.
Рынок уже заложил мягкий сценарий: после слабой статистики по занятости вероятность повышения в октябре упала втрое. Но протокол писали до этих данных, поэтому настрой комитета в нём может оказаться жёстче, чем сейчас ожидают трейдеры.
Рынок уже заложил мягкий сценарий: после слабой статистики по занятости вероятность повышения в октябре упала втрое. Но протокол писали до этих данных, поэтому настрой комитета в нём может оказаться жёстче, чем сейчас ожидают трейдеры.
Reality Check
Убыточный SaaS-стартап по сути торгуется на ожиданиях далёкого будущего, а высокая ставка дисконтирования бьёт именно по ним. Если в протоколе будет фраза «многие участники считают необходимым дальнейшее ужесточение», Nasdaq отреагирует сильнее, чем Dow. Гиганты с реальным денежным потоком выдержат. Остальным компаниям оправдать оценки будет нечем.В 2023 году цикл повышений заканчивался, и ажиотаж вокруг ИИ сглаживал все проблемы. Сейчас повышения начинаются заново, а инфляция так и не ушла. Главное в протоколе — баланс рисков. Если о слабости рынка труда там говорят столько же, сколько об инфляции, техсектор получит передышку. Если нет, рассчитывать на неё не стоит.
💀 Critical Risks
- Жёсткий протокол на фоне слабого рынка труда может за несколько часов дёрнуть цены в обе стороны, и позиции с плечом пострадают при любом исходе.
- Стартапам, которые привлекают деньги в IV квартале, предложат жёстче условия, если протокол намекнёт больше чем на одно повышение.
- Укрепление доллара после жёсткого сигнала ударит по компаниям с большой долей зарубежной выручки.
FAQ: Продавать ли техакции до выхода протокола?
Одной даты для этого мало. Протокол объясняет уже принятое решение и двигает рынок только в случае сюрприза. Держите позиции такого размера, чтобы колебание в 2-3% за день не заставило вас их закрывать.
